尊龙凯时 - 人生就是搏!

　　上市公司年报近期已披露收官◈◈★◈。羊城晚报记者梳理多家医美上市公司2024年上半年业绩报告发现◈◈★◈，可谓几家欢喜几家愁◈◈★◈。在过去的几年里◈◈★◈，玻尿酸作为主要的美容填充材料◈◈★◈，在医美市场上占据主导地位◈◈★◈。曾经以玻尿酸为主打的“医美三剑客”——华熙生物◈◈★◈、爱美客◈◈★◈、昊海生科◈◈★◈，更是以堪比茅台的毛利率◈◈★◈、在透明质酸领域名列前茅的市占率◈◈★◈，被外界称为“医美印钞机”◈◈★◈。

　　不过◈◈★◈，随着玻尿酸进入竞品繁多的拥挤赛道◈◈★◈，华熙生物等玻尿酸企业挥别高速增长红利期◈◈★◈，开始走下坡路◈◈★◈；与之相反◈◈★◈，重组胶原蛋白则作为医美行业新宠迅速崛起尊龙凯时人生就是搏◈◈★◈，高增长率◈◈★◈、高毛利率使之成为医美赛道造富新风口◈◈★◈。

　　记者注意到◈◈★◈，爱美客在2024年上半年交出了一份增长放缓的财报◈◈★◈。报告期内◈◈★◈，公司实现营业收入16.57亿元◈◈★◈，同比增长13.53%◈◈★◈；实现归母净利润11.21亿元◈◈★◈，同比增长16.35%◈◈★◈。尽管仍然实现了双增长◈◈★◈，但相较于过去三年同期◈◈★◈，爱美客的业绩增速明显放缓◈◈★◈。2021年—2023年的半年报显示◈◈★◈，爱美客的营收增速分别为161.87%◈◈★◈、39.70%◈◈★◈、64.93%◈◈★◈；净利润增速分别为188.86%◈◈★◈、37.52%◈◈★◈、64.66%◈◈★◈。

　　在二级市场◈◈★◈，半年报发布次日◈◈★◈，爱美客股价跌幅超过12%◈◈★◈，拉长时间来看◈◈★◈，年初至今公司股价跌幅超过30%◈◈★◈。

　　今年上半年睡不着把女儿睡了睡不着把女儿睡了◈◈★◈，昊海生科医疗美容与创面护理产品版块的营收为6.34亿元睡不着把女儿睡了◈◈★◈，同比增长25.72%◈◈★◈，而去年同期增幅为47.49%◈◈★◈。而在医疗美容与创面护理产品中◈◈★◈，又以玻尿酸收入增长最为明显◈◈★◈。期内◈◈★◈，玻尿酸的收入为4.17亿元◈◈★◈，较2023年同期增长51.3%◈◈★◈，占医疗美容与创面护理产品收入的比重由54.64%涨至65.76%◈◈★◈，上升了11.12个百分点◈◈★◈。

　　值得注意的是◈◈★◈，虽然玻尿酸产品成为了今年上半年昊海生科能实现营收◈◈★◈、净利双增的最大“功臣”◈◈★◈，但其增速也不及以往◈◈★◈，尤其是较去年同期增速下降了63.05%◈◈★◈。公开资料显示◈◈★◈，2023年上半年昊海生科玻尿酸贡献了2.56亿元收入◈◈★◈，同比增速为114.35%◈◈★◈。

　　相比于爱美客和昊海生科◈◈★◈，华熙生物的业绩则出现明显下滑◈◈★◈。2024年上半年◈◈★◈，公司营业收入同比下滑8.61%至28.11亿元◈◈★◈；归母净利润为3.42亿元◈◈★◈，同比降低19.51%◈◈★◈。这一业绩创下了华熙生物上市以来的最差半年度业绩◈◈★◈。事实上睡不着把女儿睡了◈◈★◈，华熙生物的跌势从去年就已经显现◈◈★◈。2023年◈◈★◈，华熙生物实现营收60.76亿元◈◈★◈，同比微增4.45%◈◈★◈；归母净利润为5.93亿元◈◈★◈，同比大幅下滑38.97%◈◈★◈。

　　不仅业绩规模下降◈◈★◈，二级市场也对华熙生物“冷淡”◈◈★◈。2021年7月◈◈★◈，华熙生物的股价一路飙升至313元/股尊龙凯时人生就是搏◈◈★◈，总市值高达1500亿元◈◈★◈，一度被市场誉为“医美茅”◈◈★◈，但在此之后便开始了漫长的震荡下行◈◈★◈。截至9月2日收盘◈◈★◈，华熙生物的股价报收48.72元/股◈◈★◈，总市值下降至235亿元◈◈★◈，蒸发超千亿◈◈★◈。

　　面对如此惨淡的业绩◈◈★◈，华熙生物在上半年财报中给出了整体经营成果承压的主要原因◈◈★◈，包括管理变革在短期产生了一系列费用◈◈★◈，影响短期损益◈◈★◈；对研发◈◈★◈、创新业务等长期性◈◈★◈、战略性的投入没有降低◈◈★◈，持续增长◈◈★◈；部分业务例如功能性护肤品业务因为报告期正处于管理变革深水区◈◈★◈，市场拓展未能完全展开等◈◈★◈。

　　对于玻尿酸市场的增长放缓◈◈★◈，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对羊城晚报记者表示◈◈★◈，这一方面归因于产品同质化严重◈◈★◈，市场趋于饱和◈◈★◈；另一方面◈◈★◈，消费者对健康美容需求的变化◈◈★◈，促使他们更倾向于选择一些新型材料◈◈★◈。例如◈◈★◈，胶原蛋白作为医美行业的新宠◈◈★◈，对玻尿酸市场产生了显著的冲击◈◈★◈。

　　根据弗若斯特沙利文数据◈◈★◈，预计到2026年◈◈★◈，基于胶原蛋白的皮肤专业护理产品的市场份额将超过透明质酸◈◈★◈；到2027年◈◈★◈，中国胶原蛋白的整体市场规模将达到1738亿元◈◈★◈，其中重组胶原蛋白产品的市场规模为1083亿元◈◈★◈，占比62.3%◈◈★◈。

　　2022年年末◈◈★◈，巨子生物在港股敲钟◈◈★◈，成为港交所“胶原蛋白第一股”◈◈★◈；2023年7月◈◈★◈，锦波生物头顶A股“重组胶原蛋白第一股”光环◈◈★◈，成功登陆北交所◈◈★◈。

　　上市以来◈◈★◈，两家公司均向市场递交了亮眼的成绩单尊龙凯时人生就是搏◈◈★◈。今年上半年◈◈★◈，巨子生物实现营业收入25.40亿元◈◈★◈，同比增长58.2%◈◈★◈；实现归母净利润9.83亿元◈◈★◈，同比增长47.4%◈◈★◈。作为重组胶原蛋白赛道的“老大哥”◈◈★◈，巨子生物是目前全球最大的重组胶原蛋白生产企业之一◈◈★◈。目前◈◈★◈，公司拥有专业皮肤护理产品（包括功效性护肤品◈◈★◈、医用敷料）◈◈★◈、保健食品及其他这两大业务◈◈★◈，以专业皮肤护理产品为营收支柱◈◈★◈，占比超过95%◈◈★◈。

　　巨子生物在2024年中报中解释称◈◈★◈，整体收入增长主要受专业皮肤护理产品的销量增长所推动◈◈★◈，得益于公司持续加强在全渠道的营销活动◈◈★◈，以及经典畅销品类的稳健增长◈◈★◈、明星单品的高速增长以及新品的成功推出◈◈★◈。

　　根据财报◈◈★◈，今年上半年◈◈★◈，巨子生物在功效性护肤品实现营业收入19.4亿元◈◈★◈，同比增长62.04%◈◈★◈；医用敷料则保持增长◈◈★◈，实现营业收入5.9亿元◈◈★◈，同比增长48.87%◈◈★◈，而去年同期增速仅为14.61%◈◈★◈。

　　重组胶原蛋白“小巨人”锦波生物表现亦不俗◈◈★◈。今年上半年实现营业收入6.03亿元◈◈★◈，同比增长90.59%◈◈★◈；归母净利润3.1亿元◈◈★◈，同比增长182.88%◈◈★◈，这一数字已经超过去年全年净利润3.0亿元◈◈★◈。

　　锦波生物表示◈◈★◈，此次业绩大增得益于医美注射用的胶原蛋白大卖◈◈★◈。公司目前核心业务主要分为三个板块◈◈★◈：医疗器械◈◈★◈、功能性护肤品和原料◈◈★◈。财报显示睡不着把女儿睡了◈◈★◈，医疗器械业务在上半年营收5.31亿元◈◈★◈，约占总营收的88%◈◈★◈，同比增长91.84%◈◈★◈。锦波生物指出◈◈★◈，重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械）◈◈★◈，以自主品牌“薇旖美”进行销售◈◈★◈，截至今年上半年◈◈★◈，薇旖美已覆盖约3000家终端医疗机构◈◈★◈。

　　目前◈◈★◈，锦波生物已成功完成了针对Ⅰ型◈◈★◈、Ⅲ型◈◈★◈、ⅩⅦ型等重组人源化胶原蛋白的关键基础研究◈◈★◈，并在此基础上◈◈★◈，在妇科◈◈★◈、泌尿科◈◈★◈、皮肤科◈◈★◈、骨科◈◈★◈、外科◈◈★◈、口腔科◈◈★◈、心血管科等多个医疗领域进行应用探索◈◈★◈。

　　随着重组胶原蛋白赛道异军突起◈◈★◈，“医美三剑客”在维持现有业务的同时◈◈★◈，不断加大研发投入◈◈★◈，加码其他医美热门赛道◈◈★◈，寻求新的增长动力◈◈★◈。

　　2022年◈◈★◈，华熙生物以2.33亿元收购益而康生物◈◈★◈，进入重组胶原蛋白赛道◈◈★◈，并在同年8月发布了胶原蛋白产品◈◈★◈，包括动物源胶原蛋白◈◈★◈、重组人源胶原蛋白◈◈★◈、水解胶原蛋白（肽）等◈◈★◈，以满足医疗◈◈★◈、食品◈◈★◈、再生医学等不同领域需求◈◈★◈；同样是在2022年◈◈★◈，爱美客斥资3.5亿元通过旗下控股公司收购哈尔滨沛奇隆生物制药有限公司◈◈★◈，探索胶原蛋白产品应用领域的更多市场机会◈◈★◈；昊海生科在重组胶原蛋白领域也有相关布局◈◈★◈，储备了多个包括智能交联胶原蛋白填充剂在内的在研产品管线◈◈★◈，其智能交联胶原蛋白产品于2024年6月进入注册检验阶段◈◈★◈。

　　其中◈◈★◈，昊海生科通过投资拓展医美产品线◈◈★◈，涵盖射频及激光医疗设备和家用仪器◈◈★◈、肉毒毒素等领域◈◈★◈；爱美客则引进肉毒素产品◈◈★◈，并已完成注册申报工作尊龙凯时人生就是搏◈◈★◈，目前其上市申请已获受理尊龙凯时人生就是搏◈◈★◈。

　　传统业务之外的布局无疑为三剑客打开一些新的增长空间◈◈★◈。然而◈◈★◈，不同于彼时玻尿酸的竞争格局◈◈★◈，目前市场上胶原蛋白的热度正在持续攀升◈◈★◈。此前◈◈★◈，创健医疗◈◈★◈、创尔生物均试图冲刺IPO◈◈★◈；今年4月上旬◈◈★◈，福莱明生物宣布与镜湖资本签署数千万元天使轮投融资战略协议◈◈★◈。

　　医美赛道第二增长曲线会是什么？针对胶原蛋白能否成为下一个玻尿酸◈◈★◈，以及胶原蛋白行业前景如何等问题◈◈★◈，张毅表示◈◈★◈，“短期来看◈◈★◈，两者是共存的◈◈★◈。玻尿酸作为医美注射材料◈◈★◈，其安全性得到广泛认可◈◈★◈。虽然胶原蛋白在医美注射类产品中的市场份额增速明显◈◈★◈，但胶原蛋白仍然是新的成分◈◈★◈，在市场上震撼尚需时日◈◈★◈。”他认为◈◈★◈，随着市场竞争格局的变化◈◈★◈，身处医美赛道的企业首先要保持技术创新◈◈★◈，不断提升研发实力◈◈★◈，保障产品质量◈◈★◈；其次要加速多元化产品布局◈◈★◈，以提高市场竞争力◈◈★◈，从而稳固自身地位睡不着把女儿睡了◈◈★◈，保持长远发展◈◈★◈。美妆品牌◈◈★◈，尊龙凯时·人生就是搏◈◈★◈。牡丹抗老◈◈★◈，重组胶原蛋白尊龙凯时人生就是搏!尊龙凯时公司官网